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市场目前的分歧在于独角兽回归A股后，到底是其高估值带动存量成长股整体估值溢价，抑或是导致投资者集中资金追捧独角兽，而抛弃部分存量公司，产生成长股的“一九分化”。理性分析的话，BATJ等回归A股后，在一定程度上会挤出A股的“烂公司”，但对现有的成长股龙头而言，将有望分享独角兽的估值溢价，成长股内部行情将日渐分化，龙头为上。这无疑对于一些在A股上市的没有业绩支撑、没有良好成长前景的企业来说是个较大的打击。

【每日仓单速报】据CNBC的消息，美国总统特朗普对华尔街日报的一位专栏作家说，下一步将把矛头对准与日本的贸易。这一报道传来之后，美元/日元短线下挫约40点至110.51。路透（IFR）的一张美日多单被扫了止损，最终亏损60个点。此前该仓单两次调整，将止损位从110.10上调至110.60，入场点也从111.10调整为111.20。

对上述观点，我们持否定态度，2018年降准与历史上的降准逻辑均不相同。2018年“新型降准”绝不是重蹈“刺激放水稳增长”的老路，此次“新型降准”是深化利率市场化改革下的配套措施，同时，也是在“严监管+紧信用+紧财政”政策组合下，为更好服务实体经济进行的合理对冲。

据了解，目前民营银行的注册地分别是广东、北京、上海、浙江、天津、重庆、四川、湖南、福建、湖北、江苏、山东、辽宁、吉林、安徽共15个省市。董希淼认为，大部分中小银行在业务模式、客户定位等方面有别于大型商业银行和股份制商业银行，一定程度上弥补了现有银行体系不足，尤其在缓解民营和小微企业融资难、融资贵等方面发挥了积极作用。

总结全文，中国的货币政策具有高度的独立性，不应当盲从美联储的紧缩周期。中国负债驱动繁荣终结，“严监管+紧信用+紧财政”政策组合需要以“宽货币”对冲；在进口扩大、出口减少，贸易顺差下降的背景下，外汇占款投放的基础货币将持续不足，降准是最佳的对冲手段。

专家建议尽快修法界定网络传销传销自上世纪八十年代末传入中国以来，经过近30年打击依然难以根治，并随着互联网的发展产生微商传销、消费返利传销等新的变种，隐蔽性更强，更难以辨别。2016年，原国家工商总局曾发布新型传销活动风险预警提示，一些传销组织采用所谓“微商”“电商”“多层分销”“消费投资”“旅游互助”等名义，以高额回报为诱饵，发展人员形成上下关系，推销产品和服务，从事传销活动。工商总局提醒，新型传销活动采取虚假、夸大宣传的方式及潜在的高额回报诱惑群众参加，通过发展人员，交纳费用维持运作，蒙蔽性、欺骗性极强。这种模式违背价值规律和诚信原则，且资金运转难以长期维系，一旦资金链断裂，加入者将面临严重损失。武长海指出，现有法律法规对网络传销的界定模糊，导致一线执法人员难以准确辨别网络传销行为。他认为，完善打击传销的法律依据是当务之急，《禁止传销条例》应尽快启动修订或出台司法解释，对网络传销行为定性。