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其一,市场费用占比在2016年,市场费用占比高达126.7%,成为主要亏损点,彼时新氧如早期电商类企业一般,面临高昂的获客成本,流量成本的质疑,但在其后,市场费用占比基本低于50%以下(2019年Q2为49.1%),我们认为原因主要为:1.营收重心侧重改变,预订服务更在乎流量转化率,而信息服务更在乎精准用户大盘,前者显然是要支出市场费用并可能牺牲用户体验来换得收入;2.在前文中,我们也分析降低了抽佣率,鼓励商家设置低价产品,也直接推动了目标用户的下载。

其二,盈利和成长性的问题新氧从2017年Q3实现近利润转正,其后除2018年Q2由于IPO导致的股权激励加大造成亏损外,其他均为正值,新氧并未如普遍互联网公司那般经历了长期的亏损过程。2017年Q3盈利,摘自新氧招股书在前文分析中,此部分已有过多涉及,在此不再赘述,只强调一点:现阶段医美行业正处于爆发状态,前期在营收和成本之间较好的控制,会为今后市场竞争贡献腾挪空间。

进站口的喇叭重复播放着录音,提醒旅客留意自己的体温,如有异常,及时与站内的体检人员联系。十几位身着制服的警务人员围聚在一起,一位年长的警务人员正在布置着今天的安保任务,“还是和以前一样,大家都好好干。”片刻之后,警务人员们散开,奔赴各自的岗位。一警务人员表示自己不便接受采访,只说“祝各位旅客身体健康,不要生病吧!”

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存货方面,建龙微纳招股书中2016年和2017年存货金额分别为4610万元和4945万元;而年报中却分别为4672万元和4958万元,前者比后者分别少了62万元和13万元。应交税费方面,建龙微纳招股书中2016年和2017年应交税费分别为42万元和353万元;而年报中变为81万元和470万元,尤其在2017年中,应缴税款调增了117万元之多。

不过,在实现跨越之前,安踏仍需直面沽空事件带来的后续影响。在澄清公告中,安踏表示 ,“至为重要的是,股东应知悉相关指控为沽空机构的意见,而沽空机构利益一般而言与股东的利益可能并不一致,而且相关指控可能旨在蓄意打击对本公司及管理层的信心,并损害公司声誉,因此股东应审慎对待相关指控”。

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