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此次涉及多方的股权交易，因交易方桂林旅发持有桂林五洲72.10%的股权，是桂林五洲的控股股东，因此此次交易构成关联交易。根据《非上市公众公司重大资产重组管理办法》的规定，本次交易构成桂林五洲重大资产重组。公告显示，桂林五洲与桂林旅发此次交易的标的资产为桂林商业100%股权，而桂林商业主要资产为持有桂林微笑堂事业发展有限公司（以下简称“微笑堂”）50%的股权。

图表1：消除行业干扰后，标普500成分股大市值公司存在估值溢价来源：Bloomberg，中泰证券研究所1.2业绩稳健的公司具有估值溢价从业绩回报来看，业绩稳健的公司更符合价值投资的标准，事实上，这些公司也在美股中被给予了更高的估值。为了减小ROE水平高低对分析的影响，我们首先依据过去10年内公司ROE的平均值，将标普1500的成分股分为小于0%、0%~3%、3%~10%、10%~15%、15%以上共5组，并在各组中取ROE波动率最高和最低的30%组成高波动组和低波动组。图表2显示，低波动组的PE中位数持续高于高波动组。

重庆移动公司给出的理由是：本案的法律关系应为买卖合同纠纷，而非侵权责任纠纷。移动公司未按照约定返还话费，仅损害了颜浩的财产权益，从未损害其人格利益，颜浩称该行为伤害了其感情，降低了幸福指数和生活质量，既无事实依据，也无法律依据。来源：叶檀财经　文/吕韬

主流分析对中国二季度的经济预期已经调高到6.5%，超出1季度0.1%个百分点。进出口方面，根据海关总署的数据，前4个月，贸易顺差扩大31.8%，总金额达到6181亿。经济表现超预期以及贸易积累的大量顺差是长期支持人民币走强的。安全垫方面，外汇储备3万亿，远远可以覆盖3个月的进出口额，更是没什么值得担心的。

此外，在桂林五洲看来，此次已构成重大资产重组的交易，对于正处于转型期的传统旅游景区类上市公司桂林旅游的经营决策而言，其影响极小。虽然桂林五洲退出桂林旅游的股东圈，但其控股股东并未发生实质性变化，仍为桂林旅发，交易完成后，桂林旅发将直接持有桂林旅游17.87%的股权，成为比桂林航空旅游集团有限公司持股比例高1.87%的第一大股东。

这个话题在Reddit上已经吸引了数千网友参与讨论，多数都对微软表达了吐槽之情。其实微软年初就表示将移除掉Windows 10的“预装全家桶”，可惜的是，仅限“高尊贵的”的Worlstation SKU。据中国民航局西南地区管理局官方通报，2018年5月14日，四川航空公司3U8633航班执行重庆-拉萨航班任务，在成都区域巡航阶段，驾驶舱右座前风挡玻璃破裂脱落，机组实施紧急下降。